Média Móvel De 200 Dias S P 500

Semanalmente SampP 500 ChartStorm - 15 de janeiro de 2017 01 de janeiro de 2017 7:31 AM espionagem Os riscos de curto prazo permanecem com divergência de largura baixa e uma divergência entre o VIX eo índice de incerteza da política. A médio prazo, as perspectivas continuam positivas, uma vez que os ganhos estão em um caminho de melhoria, particularmente se os cortes de impostos forem aprovados. Novamente, é uma questão de navegar nos riscos de curto prazo versus uma perspectiva positiva de médio prazo. Aqueles que seguem minha conta pessoal no Twitter estarão familiarizados com o meu SampP 500 ChartStorm semanal no qual eu seleciono 10 gráficos no SampP 500 para tweet. Normalmente, eu escolho um par de temas e martelo em casa com os gráficos, mas às vezes é apenas uma seleção de gráficos que irão adicionar à sua perspectiva e ajudar a informar sua própria visão - seja ela baixa, otimista ou alguma outra coisa. O objetivo disso Nota é adicionar algum contexto extra além dos 140 caracteres do Twitter. Vale a pena notar que o objetivo da ChartStorm não é necessariamente chegar a uma certa visão, mas para destacar gráficos e temas que vale a pena prestar atenção. Então, o outro SampP 500 ChartStorm write-up 1. Largura média móvel de 50 dias: semelhante à semana passada (que mostrou uma largura média móvel de 200 dias), esta semana vemos a mesma divergência de baixa em largura de 50 DMA (preço Aumentando os níveis elevados em relação à amplitude). O que também é interessante é que a linha de tendência descendente no gráfico foi brevemente quebrada para o lado positivo, mas, até agora, não conseguiu romper decisivamente. A conclusão lógica, se não forçosamente quebrar a linha de tendência descendente, será uma correção de alguma magnitude. Mais uma vez, é uma dessas coisas em que, se for mais decisivo para o lado positivo, será o prenúncio do próximo movimento. Bottom line: continuamos a ver uma divergência de baixa para o SampP 500 versus as medidas de amplitude do mercado. 2. Sua semana de inauguração Esta semana, PEOTUS Donald Trump será inaugurado como o 45º Presidente dos Estados Unidos da América, especificamente na sexta-feira, 20. A tabela abaixo da LPL Research mostra o desempenho do mercado 2 semanas, 1 mês e 3 meses após a inauguração. É difícil dizer que há algum padrão confiável real lá, mas, em média, as primeiras 2 semanas são boas e 3 meses geralmente é positivo, mas com um histórico misto. Algo a ter em mente quando o presidente Trump assume o cargo. Claro, muito dependerá de como ele vai com seu primeiro plano de 100 dias. Bottom line: Os retornos de mercado geralmente são positivos nas primeiras 2 semanas e, em média, positivos nos 3 meses após a inauguração. 3. Retornos pós-inauguração - outra visão: Seguindo do gráfico anterior, este gráfico mostra o desempenho cumulativo médio do SampP 500 no ano seguinte à inauguração. Também separa o desempenho durante os presidentes republicanos versus democratas. A tendência geral é que o mercado sobe (não surpreendente, dado que, a longo prazo, é o que o mercado de ações dos EUA normalmente fez). Notavelmente, há uma grande diferença entre o republicano versus o democrata (uma série de razões, incluindo a influência de sorte para isso). Então, a questão aberta é, será desta vez diferente. A mediana performance pós-inauguração geralmente é positiva, mas não tanto para o republicano. 4. Ganhos em foco: os próximos gráficos analisam os ganhos. O primeiro destaca a tendência dos analistas de serem muito otimistas, com as previsões de ganhos inevitavelmente diminuindo à medida que o ano se usa. Parece, em conjunto, os analistas geralmente são muito otimistas (exceto, às vezes, eles são muito pessimistas, por exemplo, 2011). Então, veremos que 2018 desça um caminho familiar, ou é hora de uma exceção. Os próximos gráficos fornecem algumas orientações futuras sobre o problema. Bottom line: A tendência histórica é que os analistas sejam muito otimistas nas previsões de ganhos. 5. Políticas tributárias: a tabela abaixo analisa as várias novas políticas fiscais potenciais sob uma presidência do Trump e projetos, tanto quanto uma elevação de 7-14 após os ganhos por impostos, o que seria uma mudança material. Esta é uma das principais fontes de potencial para o lado oposto que ajudou o rali do mercado após o resultado das eleições, e existe o risco de desapontamento. Mas mesmo uma entrega suave, e. 7, proporcionará material ao lado dos ganhos. Conclusão: as mudanças tributárias propostas provavelmente aumentarão os ganhos pós-impostos da SampP 500s. 6. PMI vs. EPS: O gráfico abaixo da LPL Research mostra o ISM Purchasing Managers Index versus a taxa de crescimento ano-a-ano dos ganhos SampP 500. O ponto-chave é que o PMI do ISM já havia virado da baixa em dezembro de 2015, e a melhoria resultante da economia começou a fluir para melhorar os ganhos. Então, corte de impostos ou nenhum corte de impostos, o fato é que os ganhos já estão no conserto. Bottom line: A recuperação no PMI coincidiu e levou a recuperação nos ganhos. 7. Indicador líder semanal: o indicador líder semanal da ECRI para a economia dos EUA fez uma reviravolta notável e, no passado, muitas vezes sinalizou uma recuperação e aceleração no crescimento dos lucros. Esta vez não é diferente, e as perspectivas de lucros para o SampP 500 parecem sólidas neste ponto (nota, no passado, mostramos isso em relação aos lucros a termo - versus ganhos de trânsito desta vez, o que mostra um link ainda mais forte). Isso não significa que não há riscos. Por exemplo, um aumento renovado no dólar dos Estados Unidos poderia facilmente atuar como um vento contrário aos ganhos, como aconteceu em 2015. Bottom line: A perspectiva de lucros para o SampP500 está melhorando. 8. Incerteza da política em relação ao VIX: há várias variações deste gráfico fazendo as rondas. (Eu primeiro coloquei esse gráfico um bom tempo atrás.) O pensamento diz que, porque a incerteza política é alta, o CBOE VIX também deve ser alto. Existe uma correlação coincidente solida entre os dois, que se desdobra para a parte de baixo e para baixo em vários pontos da história. Que o índice de incerteza política permanece alto (versus VIX baixo) neste momento reflete algumas coisas, na minha opinião: 1.) Um sentimento de exaustão de risco político (as pessoas já não se importam tanto) 2.) Um caso de incerteza - Sim, mas no equilíbrio, uma perspectiva positiva, por exemplo, Potenciais reduções de impostos e melhoria macro e 3.) Um pico potencial em risco político. Vou deixar o leitor decidir qual deles. Mas enquanto eu tende a explicar isso, você não pode descartá-lo completamente. Conclusão: a relação entre o VIX eo índice de incerteza da política econômica dos EUA foi discriminada. 9. Incerteza de política e prêmio de risco de equivalência patrimonial: Outra avaliação do risco político é demonstrar o índice de incerteza da política econômica em relação ao prêmio de risco patrimonial. Talvez sem surpresa, quanto maior o nível de incerteza da política econômica, maior será o prêmio de risco de capital requerido. Isso reflete as condições de mercado que prevalecem sob maior incerteza e o prêmio exigido para os investidores assumirem o risco. Desta forma, mostra também quão caro é para as empresas (maior risco premium significa maior custo de financiamento de capital) em ambientes de maior incerteza, apesar da acomodação em política monetária. De qualquer forma, um ponto potencialmente crítico é o prêmio de risco de ações dos EUA, conforme medido pelo ASR, começou a descer. Bottom line: Incerteza de política superior geralmente vê um maior prêmio de risco de ações exigido. Ultimamente, há uma ligeira desconexão entre as duas séries. 10. Mercado de ursos, mercado de touro. Batata, tomate: o quadro abaixo compara e contrasta o mercado ostentoso de 1973-1982 com o mercado de touro 2007-2016. Em frente a isso, eles parecem bastante similares (retorno médio similar, retorno total, retornos máximos de maxmin semelhantes), embora os anos 70 tenham recebido mais remessas anuais (4) versus apenas 1 no último, sem mencionar a inflação crescente versus praticamente não Inflação constante na última década. Mas, de qualquer forma, pelo menos em destaque, mostra como os caminhos para o mesmo fim podem ser muito diferentes. Bottom line: Curiosamente, o urso dos anos 70 realmente parecia semelhante ao mercado Bull dos anos de 2010. Então, onde tudo isso nos deixa Esta semana, provavelmente há 3 categorias de interesse: nas perspectivas, há, claro, os gráficos de ganhos (mais sobre isso no 3º ponto) que apontam para uma perspectiva positiva de ganhos ao longo da Médio prazo, que deve ser favorável para as ações, ou pelo menos fornecer um ambiente onde as vendas e as correções podem ser compradas. Nessa nota, o primeiro gráfico continua a soar um tom de advertência com divergências de largura, bem como a divergência entre o VIX e a incerteza da política. Os dois gráficos nesta edição de semanas sobre os retornos para o SampP 500 após a inauguração presidencial dos EUA apontam para retornos positivos a curto prazo e retornos globais positivos ao longo do ano, embora o gráfico de 1 ano mostre que as presidências republicanas geralmente vêem retornos ruins pós-inauguração . Será essa vez diferente. A seleção de gráficos sobre ganhos mostra o potencial potencial de material de novas políticas fiscais corporativas e também mostra evidências bastante fortes para uma perspectiva de melhoria (e já uma recuperação no crescimento do lucro anual). Isto é apoiado, entre outras coisas, pela melhoria da economia dos EUA. Novamente, é por isso que eu diria que a perspectiva de médio prazo é positiva, uma vez que o crescimento do lucro melhorado deve ser favorável ao mercado. No geral, eu diria que o mesmo tipo de conclusão da semana passada é válida, ou seja, há curto prazo, alguns riscos, mas a médio prazo a perspectiva é positiva com a melhoria dos ganhos. Além disso, continua a haver incerteza considerável quanto à frente política (e, mais importante, essa incerteza inclui a possibilidade de elevação positiva material, por exemplo, política fiscal, bem como desapontamento potencial). Então, boa sorte para a semana de inauguração (e as semanas seguintes), e fique atento a essas divergências. Divulgação: Iwe não tem posições em nenhum estoque mencionado, e não há planos para iniciar qualquer cargo nas próximas 72 horas. Eu escrevi este artigo, e ele expressa minhas próprias opiniões. Não estou recebendo compensação por isso. Eu não tenho nenhum relacionamento comercial com nenhuma empresa cujo estoque é mencionado neste artigo. Leia o artigo completoSP 500: 10 Gráficos mostram o Risco de Curto Prazo Permanece Callum Thomas Jan 16, 2017 07:05 AM ET Ver todos os comentários (1) Aqueles que seguem minha conta pessoal no Twitter estarão familiarizados com o meu semanário SampP 500 ChartStorm em que eu escolho 10 cartas no SampP 500 para tweet. Normalmente, eu vou escolher um par de temas e martelá-los em casa com os gráficos, mas às vezes é apenas uma seleção de gráficos que irão adicionar à sua perspectiva e ajudar a informar sua própria visão ndash, seja de baixa, alta ou outra coisa. O objetivo desta nota É adicionar algum contexto extra além dos 140 caracteres do Twitter. Vale ressaltar que o objetivo da ChartStorm não é necessariamente chegar a uma certa visão, mas para destacar gráficos e temas que vale a pena prestar atenção. Então, o outro SampP 500 ChartStorm write-up 1. Largura média móvel de 50 dias: semelhante à semana passada (que mostrou uma largura média móvel de 200 dias) nesta semana, vemos a mesma divergência de baixa em largura de 50dma (o preço aumenta mais alto vs. Baixas mais baixas). O que também é interessante é que a linha de tendência para baixo no gráfico foi brevemente quebrada para o lado positivo, mas, até agora, não conseguiu quebrar decisivamente. A conclusão lógica, se não forçosamente quebrar a linha de tendência descendente, será uma correção de alguma magnitude. Mais uma vez, é uma daquelas coisas em que, se for mais decisivo para o lado positivo, será o prenúncio do próximo movimento. Bottom line: continuamos a ver uma divergência de baixa para o SampP 500 versus medidas de amplitude do mercado. 2. Sua semana de inauguração Esta semana, PEOTUS Donald Trump será inaugurado como o 45º Presidente dos Estados Unidos da América, especificamente na sexta-feira, dia 20. A tabela abaixo da LPL Research mostra o desempenho do mercado 2 semanas, 1 mês e 3 meses após a inauguração. É difícil dizer que há algum padrão real confiável lá, mas, em média, as primeiras 2 semanas são boas, e 3 meses geralmente é positivo, mas com um histórico misto. Algo a ter em mente quando o presidente Trump assume o cargo. Claro que muito dependerá de como ele gerencia com seu primeiro plano de 100 dias. Bottom line: Os retornos de mercado geralmente são positivos nas primeiras 2 semanas e, em média, positivos nos 3 meses após a inauguração. 3. Após a inauguração retorna ndash outro ponto de vista: seguindo do gráfico anterior, este gráfico mostra o desempenho cumulativo médio do SampP 500 no ano após a inauguração. Ele também divide o desempenho durante os presidentes republicanos e democratas. A tendência geral é que o mercado aumenta (não é surpreendente, dado que, a longo prazo, é o que o mercado de ações dos EUA normalmente fez). Notavelmente, há uma grande diferença entre o republicano contra o democrata (uma série de razões, incluindo a influência de sorte). Então, a questão aberta é, esta vez será diferente. Conclusão: a pós-inauguração da performance mediana é tipicamente positiva, mas não tanto para uma administração republicana. 4. Ganhos em foco: os próximos gráficos analisam os ganhos. O primeiro destaca a tendência dos analistas de serem muito otimistas, com as previsões de ganhos inevitavelmente diminuindo à medida que o ano se usa. Parece que, nos analistas agregados, geralmente são muito otimistas (exceto, às vezes, eles são muito pessimistas, por exemplo, 2011). Então, veremos que 2018 desça um caminho familiar ou é hora de uma exceção. Os próximos gráficos fornecem algumas orientações futuras sobre o problema. Bottom line: A tendência histórica é que os analistas sejam muito otimistas nas previsões de ganhos. 5. Políticas tributárias: a tabela abaixo examina as várias novas políticas fiscais potenciais sob uma presidência de Trump e projetos, tanto quanto uma elevação de 7-14 após o lucro ndash, que seria uma mudança material. Esta é uma das principais fontes de potencial para o lado oposto que ajudou o rali do mercado após o resultado das eleições, e existe o risco de desapontamento. Mas mesmo uma leve administração, e. 7 irá fornecer material ao lado dos ganhos. Conclusão: as alterações tributárias propostas provavelmente aumentarão o SampP 500 após os ganhos por impostos. 6. PMI vs EPS: O gráfico abaixo da LPL Research mostra o ISM Purchasing Managers Index vs a taxa de crescimento ano a ano do lucro SampP 500. O ponto chave é que o PMI do ISM já havia surgido do baixo em dezembro de 2015 e a melhoria resultante da economia começou a fluir para melhorar os ganhos. Então, corte de impostos ou nenhum corte de impostos, o fato é que os ganhos já estão no conserto. Bottom line: A recuperação no PMI coincidiu e levou a recuperação nos ganhos. 7. Indicador líder semanal: o indicador líder semanal da ECRI para a economia dos EUA fez uma reviravolta notável e, no passado, muitas vezes sinalizou uma recuperação e aceleração no crescimento dos lucros. Esta vez não é diferente, e as perspectivas de ganhos para o SampP 500 parecem sólidas neste ponto (nota no passado mostramos isso em relação aos lucros a termo em vez de salários perdidos desta vez, o que mostra um link ainda mais forte). Isso não quer dizer que não há riscos, por exemplo, um aumento renovado no dólar dos EUA poderia facilmente atuar como um vento contrário aos ganhos, como aconteceu em 2015. Bottom line: as perspectivas de lucros para o SampP 500 estão melhorando. 8. Incerteza da política versus o VIX: há várias variações desse gráfico fazendo as rodadas (primeiro coloquei esse gráfico em conjunto há bastante tempo). O pensamento diz, porque a incerteza política é alta, o CBOE VIX também deve ser alto. Existe uma correlação coincidente solida entre os dois, que se desdobra para a parte de baixo e para baixo em vários pontos da história. Que o índice de incerteza política permanece alto (vs VIX baixo) no momento em minha opinião reflete algumas coisas: 1. Um sentimento de exaustão de risco político (as pessoas já não se importam tanto) 2. Um caso de incerteza ndash sim, mas No equilíbrio, uma perspectiva positiva, por exemplo, Potenciais cortes de impostos e melhorando o macro, deixe o leitor decidir qual deles. Mas enquanto eu tende a explicar isso, você não pode descartá-lo completamente. Conclusão: a relação entre o VIX eo índice de incerteza da política econômica dos EUA foi discriminada. 9. Incerteza de política e prêmio de risco de equivalência patrimonial: Outra avaliação do risco político é demonstrar o índice de incerteza da política econômica em relação ao prêmio de risco patrimonial. Talvez, sem surpresa, quanto maior o nível de incerteza da política econômica, maior será o prêmio de risco de capital requerido. Isso reflete as condições de mercado que prevalecem sob maior incerteza e o prêmio exigido para os investidores assumirem o risco. Desta forma, mostra também quão caro é para as empresas (maior risco premium significa maior custo de financiamento de capital) em ambientes de maior incerteza, apesar da acomodação em política monetária. De qualquer forma, um ponto potencialmente crítico é o prêmio de risco de ações dos EUA, conforme medido pela ASR, começou a diminuir. Bottom line: maior incerteza de política geralmente vê um maior prêmio de risco de risco exigido ultimamente há uma ligeira desconexão entre as duas séries. 10. Mercado de ursos, mercado de touro, batata, tomate: o quadro abaixo compara e contrasta o mercado de urso 1973-1982 com o mercado de touro 2007-2016. Em face disso, eles parecem bastante semelhantes (retorno médio similar, retorno total, retornos máximos de maxmin semelhantes), embora os anos 70 viessem mais remessas anuais (4) versus apenas 1 no último, sem mencionar a inflação crescente contra praticamente inexistente Inflação na última década. Mas, de qualquer forma, pelo menos em destaque, mostra como os caminhos para o mesmo fim podem ser muito diferentes. Bottom line: Curiosamente, o urso dos anos 70 realmente parecia semelhante ao mercado Bull dos anos de 2010. Então, onde tudo isso nos deixa. Esta semana, provavelmente, 3 categorias de interesse: nas perspectivas, há, claro, os gráficos de ganhos (mais sobre isso no 3º ponto), que apontam para uma perspectiva positiva de ganhos a médio prazo que deveria Ser solidário para as ações, ou pelo menos fornecer um ambiente onde selloffs e correções podem ser compradas. Nessa nota, o primeiro gráfico continua a soar um tom de advertência com divergências de largura, bem como a divergência entre o VIX e a incerteza da política. Os dois gráficos nesta edição de semanas sobre os retornos para o SampP 500 após a inauguração presidencial dos EUA apontam para retornos positivos de curto prazo e retornos positivos globais ao longo do ano, embora o gráfico de 1 ano mostre que as presidências republicanas geralmente vêem retornos ruins pós-inauguração. Será esta vez diferente. A seleção de gráficos sobre ganhos mostra potencial de material emergente de novas políticas tributárias corporativas, e também mostra evidências bastante fortes para uma perspectiva de melhoria (e já uma recuperação no crescimento do lucro anual). Isto é apoiado, entre outras coisas, pela melhoria da economia dos EUA. Novamente, é por isso que eu diria que as perspectivas a médio prazo são positivas, uma vez que o crescimento do crescimento melhorado deve ser favorável ao mercado. No geral, eu diria que o mesmo tipo de conclusão da semana passada é válido, isto é, que, a curto prazo, ainda existem alguns riscos, mas, a médio prazo, as perspectivas são positivas com a melhoria dos ganhos. Além disso, continua a haver incerteza considerável na frente política (e, mais importante, essa incerteza inclui a possibilidade de elevação significativa material, por exemplo, política fiscal, bem como desapontamento potencial). Então, boa sorte para a semana de inauguração (e as semanas seguintes), e fique atento a essas divergências. SP 500: 10 Gráficos mostram que o Risco a Curto Prazo Permanece Callum Thomas 16 de janeiro de 2017 07:05 AM Veja todos os comentários (1) Aqueles que Seguir minha conta pessoal no Twitter estará familiarizado com o meu semanário SampP 500 ChartStorm em que eu escolho 10 gráficos no SampP 500 para tweet. Normalmente, eu vou escolher um par de temas e martelá-los em casa com os gráficos, mas às vezes é apenas uma seleção de gráficos que irão adicionar à sua perspectiva e ajudar a informar sua própria visão ndash, seja de baixa, alta ou outra coisa. O objetivo desta nota É adicionar algum contexto extra além dos 140 caracteres do Twitter. Vale ressaltar que o objetivo da ChartStorm não é necessariamente chegar a uma certa visão, mas para destacar gráficos e temas que vale a pena prestar atenção. Então, o outro SampP 500 ChartStorm write-up 1. Largura média móvel de 50 dias: semelhante à semana passada (que mostrou uma largura média móvel de 200 dias) nesta semana, vemos a mesma divergência de baixa em largura de 50dm (o preço aumenta mais alto vs. Baixas mais baixas). O que também é interessante é que a linha de tendência para baixo no gráfico foi brevemente quebrada para o lado positivo, mas, até agora, não conseguiu quebrar decisivamente. A conclusão lógica, se não forçosamente quebrar a linha de tendência descendente, será uma correção de alguma magnitude. Mais uma vez, é uma daquelas coisas em que, se for mais decisivo para o lado positivo, será o prenúncio do próximo movimento. Bottom line: continuamos a ver uma divergência de baixa para o SampP 500 versus medidas de amplitude do mercado. 2. Sua semana de inauguração Esta semana, PEOTUS Donald Trump será inaugurado como o 45º Presidente dos Estados Unidos da América, especificamente na sexta-feira, dia 20. A tabela abaixo da LPL Research mostra o desempenho do mercado 2 semanas, 1 mês e 3 meses após a inauguração. É difícil dizer que há algum padrão real confiável lá, mas, em média, as primeiras 2 semanas são boas, e 3 meses geralmente é positivo, mas com um histórico misto. Algo a ter em mente quando o presidente Trump assume o cargo. Claro que muito dependerá de como ele gerencia com seu primeiro plano de 100 dias. Bottom line: Os retornos de mercado geralmente são positivos nas primeiras 2 semanas e, em média, positivos nos 3 meses após a inauguração. 3. Após a inauguração retorna ndash outro ponto de vista: seguindo do gráfico anterior, este gráfico mostra o desempenho cumulativo médio do SampP 500 no ano após a inauguração. Ele também divide o desempenho durante os presidentes republicanos e democratas. A tendência geral é que o mercado aumenta (não é surpreendente, dado que, a longo prazo, é o que o mercado de ações dos EUA normalmente fez). Notavelmente, há uma grande diferença entre o republicano contra o democrata (uma série de razões, incluindo a influência de sorte). Então, a questão aberta é, esta vez será diferente. Conclusão: a pós-inauguração da performance mediana é tipicamente positiva, mas não tanto para uma administração republicana. 4. Ganhos em foco: os próximos gráficos analisam os ganhos. O primeiro destaca a tendência dos analistas de serem muito otimistas, com as previsões de ganhos inevitavelmente diminuindo à medida que o ano se usa. Parece que, nos analistas agregados, geralmente são muito otimistas (exceto, às vezes, eles são muito pessimistas, por exemplo, 2011). Então, veremos que 2018 desça um caminho familiar ou é hora de uma exceção. Os próximos gráficos fornecem algumas orientações futuras sobre o problema. Bottom line: A tendência histórica é que os analistas sejam muito otimistas nas previsões de ganhos. 5. Políticas tributárias: a tabela abaixo examina as várias novas políticas fiscais potenciais sob uma presidência de Trump e projetos, tanto quanto uma elevação de 7-14 após o lucro ndash, que seria uma mudança material. Esta é uma das principais fontes de potencial para o lado oposto que ajudou o rali do mercado após o resultado das eleições, e existe o risco de desapontamento. Mas mesmo uma leve administração, e. 7 irá fornecer material ao lado dos ganhos. Conclusão: as alterações tributárias propostas provavelmente aumentarão o SampP 500 após os ganhos por impostos. 6. PMI vs EPS: O gráfico abaixo da LPL Research mostra o ISM Purchasing Managers Index vs a taxa de crescimento ano a ano do lucro SampP 500. O ponto chave é que o PMI do ISM já havia surgido do baixo em dezembro de 2015 e a melhoria resultante da economia começou a fluir para melhorar os ganhos. Então, corte de impostos ou nenhum corte de impostos, o fato é que os ganhos já estão no conserto. Bottom line: A recuperação no PMI coincidiu e levou a recuperação nos ganhos. 7. Indicador líder semanal: o indicador líder semanal da ECRI para a economia dos EUA fez uma reviravolta notável e, no passado, muitas vezes sinalizou uma recuperação e aceleração no crescimento dos lucros. Esta vez não é diferente, e as perspectivas de ganhos para o SampP 500 parecem sólidas neste ponto (nota no passado mostramos isso em relação aos lucros a termo em vez de salários perdidos desta vez, o que mostra um link ainda mais forte). Isso não quer dizer que não há riscos, por exemplo, um aumento renovado no dólar dos EUA poderia facilmente atuar como um vento contrário aos ganhos, como aconteceu em 2015. Bottom line: as perspectivas de lucros para o SampP 500 estão melhorando. 8. Incerteza da política versus o VIX: há várias variações desse gráfico fazendo as rodadas (primeiro coloquei esse gráfico em conjunto há bastante tempo). O pensamento diz, porque a incerteza política é alta, o CBOE VIX também deve ser alto. Existe uma correlação coincidente solida entre os dois, que se desdobra para a parte de baixo e para baixo em vários pontos da história. Que o índice de incerteza política permanece alto (vs VIX baixo) no momento em minha opinião reflete algumas coisas: 1. Um sentimento de exaustão de risco político (as pessoas já não se importam tanto) 2. Um caso de incerteza ndash sim, mas No equilíbrio, uma perspectiva positiva, por exemplo, Potenciais cortes de impostos e melhorando o macro, deixe o leitor decidir qual deles. Mas enquanto eu tende a explicar isso, você não pode descartá-lo completamente. Conclusão: a relação entre o VIX eo índice de incerteza da política econômica dos EUA foi discriminada. 9. Incerteza de política e prêmio de risco de equivalência patrimonial: Outra avaliação do risco político é demonstrar o índice de incerteza da política econômica em relação ao prêmio de risco patrimonial. Talvez, sem surpresa, quanto maior o nível de incerteza da política econômica, maior será o prêmio de risco de capital requerido. Isso reflete as condições de mercado que prevalecem sob maior incerteza e o prêmio exigido para os investidores assumirem o risco. Desta forma, mostra também quão caro é para as empresas (maior risco premium significa maior custo de financiamento de capital) em ambientes de maior incerteza, apesar da acomodação em política monetária. De qualquer forma, um ponto potencialmente crítico é o prêmio de risco de ações dos EUA, conforme medido pela ASR, começou a diminuir. Bottom line: maior incerteza de política geralmente vê um maior prêmio de risco de risco exigido ultimamente há uma ligeira desconexão entre as duas séries. 10. Mercado de ursos, mercado de touro, batata, tomate: o quadro abaixo compara e contrasta o mercado de urso 1973-1982 com o mercado de touro 2007-2016. Em face disso, eles parecem bastante semelhantes (retorno médio similar, retorno total, retornos máximos de maxmin semelhantes), embora os anos 70 viessem mais remessas anuais (4) vs apenas 1 no último, sem mencionar a inflação crescente contra praticamente inexistente Inflação na última década. Mas, de qualquer forma, pelo menos em destaque, mostra como os caminhos para o mesmo fim podem ser muito diferentes. Bottom line: Curiosamente, o urso dos anos 70 realmente parecia semelhante ao mercado Bull dos anos de 2010. Então, onde tudo isso nos deixa. Esta semana, provavelmente, 3 categorias de interesse: nas perspectivas, há, claro, os gráficos de ganhos (mais sobre isso no 3º ponto), que apontam para uma perspectiva positiva de ganhos a médio prazo que deveria Ser solidário para as ações, ou pelo menos fornecer um ambiente onde selloffs e correções podem ser compradas. Nessa nota, o primeiro gráfico continua a soar um tom de advertência com divergências de largura, bem como a divergência entre o VIX e a incerteza da política. Os dois gráficos nesta edição de semanas sobre os retornos para o SampP 500 após a inauguração presidencial dos EUA apontam para retornos positivos de curto prazo e retornos positivos globais ao longo do ano, embora o gráfico de 1 ano mostre que as presidências republicanas geralmente vêem retornos ruins pós-inauguração. Será esta vez diferente. A seleção de gráficos sobre ganhos mostra potencial de material emergente de novas políticas tributárias corporativas, e também mostra evidências bastante fortes para uma perspectiva de melhoria (e já uma recuperação no crescimento do lucro anual). Isto é apoiado, entre outras coisas, pela melhoria da economia dos EUA. Novamente, é por isso que eu diria que as perspectivas a médio prazo são positivas, uma vez que o crescimento do crescimento melhorado deve ser favorável ao mercado. No geral, eu diria que o mesmo tipo de conclusão da semana passada é válido, isto é, que, a curto prazo, ainda existem alguns riscos, mas, a médio prazo, as perspectivas são positivas com a melhoria dos ganhos. Além disso, continua a haver incerteza considerável na frente política (e, mais importante, essa incerteza inclui a possibilidade de elevação significativa material, por exemplo, política fiscal, bem como desapontamento potencial). Então, boa sorte para a semana de inauguração (e as semanas seguintes), e fique atento a essas divergências.